地方投融资企业困境问题与应对策略探讨

当前，随着我国经济下行压力的持续加大、地方财政收入增速放缓以及政府债务风险化解的压力，地方政府投融资平台企业（以下简称“地方投融资企业”）面临的困境日益凸显。作为地方政府进行基础设施建设和公共服务提供的重要抓手，地方投融资企业在过去几年中承担了大量公益性项目的投资和建设任务。在经济新常态背景下，这些企业的可持续发展能力受到严峻挑战，融资渠道受限、资金流动性不足、偿债压力增大等核心问题不断显现，亟需采取有效措施应对。

从项目融资领域的专业视角来看，地方投融资企业的困境主要表现为以下几个方面：

地方投融资企业的基本概念与发展现状

地方投融资企业通常是地方政府出资设立的国有企业或城投平台，其主要职能包括城市基础设施建设、土地开发整理以及公共服务项目的投资运营等。在传统的财政-金融政策框架下，这类企业通过政府信用背书获得银行贷款等融资渠道，承担了大量公益性项目的资金筹措任务。

地方投融资企业困境问题与应对策略探讨 图1

随着国家对于地方债务风险的持续关注和监管政策的不断收紧，地方投融资企业的传统发展模式面临转型压力。一方面，传统的政企模式难以适应高质量发展的新要求；在经济增速放缓的大背景下，企业自身的造血能力不足、市场化运作水平较低等问题逐渐浮出水面。

当前地方投融资企业面临的突出困境

（一）融资渠道受限与资金流动性不足

国家对于地方债务的监管持续强化，金融监管部门对地方平台企业的融资实施了严格的"开正门、堵旁门"政策。在这样的背景下，传统的银行贷款、债券等主要融资渠道受到严格限制，而企业在资本市场上的直接融资能力又相对有限，导致整体资金流动性陷入僵局。

（二）偿债压力剧增与债务风险积聚

随着地方债务置换的持续推进，隐性债务逐步显性化，地方投融资企业的存量债务规模持续攀升。与此受经济下行影响，部分地区的财政收入放缓甚至出现负，企业自身运营造血能力不足，导致偿债压力急剧增加。

（三）市场化转型困难与盈利能力薄弱

在政策引导下，许多地方投融资企业开始尝试向市场化方向转型，但总体进展缓慢。由于历史包袱沉重、人才储备不足以及市场化运作经验缺乏等多重因素制约，企业难以形成稳定的盈利模式，经营效益持续恶化。

（四）项目管理能力有待提升

部分地方投融资企业在项目筛选、可行性研究、资金使用效率等方面存在诸多问题。一些项目前期论证不充分，导致投资回报周期过长；还有一些项目的实施过程中存在问题，造成了国有资产流失和财政资金浪费的风险。

应对地方投融资企业困境的系统性解决方案

针对上述困境，可以从以下几个方面构建综合性解决方案：

（一）深化政企机制改革

地方投融资企业困境问题与应对策略探讨 图2

建立健全政企分开的市场化运作机制，推动地方政府与投融资平台企业之间建立权责分明的关系。通过TOT（转让-运营-移交）、BOT（建设-运营-移交）等模式推进存量资产盘活和增量项目实施。

（二）拓宽多元化融资渠道

在严格遵守中央财经委员会关于地方政府隐性债务管理要求的前提下，鼓励地方投融资企业探索创新融资方式：

1. 积极开展债券发行工作，尤其是县城新型城镇化建设专项债券、绿色债券等创新型品种；

2. 推动设立产业投资基金和基础设施REITs（不动产投资信托基金），盘活存量资产；

3. 加强与开发性金融机构的，争取长期低息贷款支持。

（三）强化债务风险防控

建立地方政府债务限额管理和风险预警机制，分类推进隐性债务化解工作。对于确需置换和展期的债务，要严格按照市场化原则操作，避免任何形式的新增隐性债务。

（四）提升企业市场化经营能力

通过引入战略投资者、实施混合所有制改革等方式增强企业活力；加强人才培养和激励机制建设；完善法人治理结构，提高项目管理水平和投资决策效率。

（五）建立长效考核与监督机制

地方政府要建立健全对投融资平台企业的绩效考核评价体系，将债务风险防控、资金使用效益、经营性收入等指标纳入考核范围。要强化全过程监管，严肃查处违法违规融资行为。

地方投融资企业作为政府履行公共职能的重要抓手，在促进经济社会发展中发挥着不可替代的作用。但在当前经济形势下，平台企业的可持续发展面临诸多挑战。通过深化改革、创新机制和加强管理，可以有效困境，推动企业在服务地方经济发展中实现自身转型升级。随着市场化改革的深入策支持力度的加大，地方投融资企业有望在项目融资领域发挥更加重要的作用。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）