融资租赁中的出卖人承租人关系及项目融资策略

出卖人是融资租赁承租人？

在项目融资领域，融资租赁是一种集融资与融物于一体的金融工具，广泛应用于企业设备更新、技术升级和资产扩张。“出卖人是融资租赁承租人”这一概念常被提及，但其含义和运作却容易引发误解。

在融资租赁交易中，传统模式是：承租人选择租赁物并确定出卖人（通常是设备供应商或制造商），然后出租人（金融租赁公司）与出卖人签订合同，将租赁物的所有权转移至出租人名下，再由承租人获得使用权。在某些特殊情况下，承租人可能既是承租方又是出卖方的角色，这意味着承租人直接向出租人出售其拥有的设备或资产，继续占用和使用该设备。这种模式被称作“售后回租”或“直租赁”，在实践中具有独特的意义。

出租人与承租人的关系解析

融资租赁的核心在于风险共担和利益平衡。在典型的融资租赁结构中，出租人主要承担融资责任，而承租人则负责设备的维护、管理和运营。这种分工体现了金融资本与产业资本的有效结合，也为融资租赁项目的成功实施提供了基础。

融资租赁中的出卖人承租人关系及项目融资策略 图1

“出卖人是融资租赁承租人”的模式打破了传统的权责分配。承租人既是租赁物的实际使用方，又是该租赁物的所有者或原所有者。这可能导致权力的交织和责任的模糊，增加了交易的复杂性。

在项目融资中，这种模式常见于以下几个场景：

1. 售后回租：企业将其设备出售给融资租赁公司，再以承租人的身份继续使用这些设备。这是一种快速融通资金的。

2. 杠杆租赁：涉及多个参与方，但核心仍然是承租人与出租人之间的权责划分。

3. 结构化融资：通过复杂的SPV（特殊目的载体）架构，实现资产的重新配置和风险隔离。

行业背景与发展现状

融资租赁在中国得到了快速发展。根据行业报告显示，截至2024年，中国融资租赁市场规模已突破3万亿元人民币，涉及机械设备、交通运输、能源环保等多个领域。这种融资逐渐成为企业获取资金的重要渠道之一。

在“出卖人是融资租赁承租人”的模式下，许多企业通过售后回租等快速获得了所需的资金支持。这一模式的普及也暴露出一些问题，如租赁物权属不清、交易透明度不足等，给项目的风险控制带来了挑战。

监管部门已开始关注这些问题，并逐步出台相关法规以规范融资租赁市场的运作。《融资租赁公司监督管理暂行办法》明确了出租人和承租人的责任划分，也对售后回租业务提出了更严格的要求。

法律与实务中的特点与风险

1. 合同关系的复杂性

在“出卖人是融资租赁承租人”的模式中，合同涉及多方主体，包括融资租赁公司、设备供应商以及相关SPV。这种复杂的合同网络可能导致法律纠纷频发。

2. 权属不清引发的风险

由于租赁物的所有权可能归属于出租人和承租人，这容易导致权属纠纷。尤其是在设备折旧或处置时，各方利益难以平衡。

3. 操作风险加剧

承租人既是出卖方又是使用方的角色，可能导致其在操作中存在道德风险。在设备维护、保险等方面可能因自身利益优先而不尽责。

4. 监管套利的可能性

由于融资租赁的灵活性和创新性，一些企业可能会利用“出卖人是融资租赁承租人”的模式进行监管套利，进而增加金融系统的不稳定性。

市场机遇与挑战

1. 机遇：盘活存量资产

对于企业而言，“出卖人是融资租赁承租人”模式可以有效盘活其存量设备资产，快速获取流动资金用于其他投资或运营。这种特别适合那些拥有大量闲置设备的企业。

2. 挑战：需加强风险控制

在售后回租等模式中，融资租赁公司面临较高的操作风险和信用风险。如何通过有效的风险评估和管理手段来降低这些风险，是行业参与者需要重点解决的问题。

未来发展趋势

随着技术和监管环境的发展，融资租赁行业的未来可能会呈现出以下几个趋势：

1. 金融科技的深度融合

借助大数据、区块链等技术，融资租赁公司可以更高效地进行风险评估和监控，提升整体运营效率。

融资租赁中的出卖人承租人关系及项目融资策略 图2

2. 资产证券化的普及

通过资产证券化手段，融资租赁公司将更加容易实现资金的快速回笼，也为投资者提供了更多投资选择。

3. 绿色融资租赁的发展

在国家“双碳”目标的推动下，绿色融资租赁将成为新的点。这将涉及新能源设备、环保技术等多个领域。

作为项目融资的一种创新方式，“出卖人是融资租赁承租人”的模式在盘活资产和资金流动方面具有显着优势。其复杂性和潜在风险也不容忽视。行业参与者需要通过加强内控管理、优化业务流程等方式来应对这些挑战，确保融资租赁项目的可持续发展。

融资租赁行业正在朝着更加专业化和规范化的方向迈进，而出租人与承租人的角色关系也将随着市场的发展而不断演变，为企业的融资需求提供更多的解决方案。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）