融资平台35号文：地方政府债务管理与项目融资的新规范
在当前中国经济社会发展的重要节点，地方债务问题日益成为社会各界关注的焦点。为应对地方隐性债务风险，2023年国办发布的《关于金融支持融资平台债务风险管理的指导意见》（以下简称“35号文”）引发了广泛关注。系统阐述这一重要的政策文件，并结合项目融资领域的实践，分析其对地方政府和企业投融资行为的影响与启示。
35号文？
35号文全称为《关于金融支持融资平台债务风险管理的指导意见》，由办公厅于2023年正式印发。该文件是针对近年来地方国有企业尤其是地方政府融资平台在债务管理中存在的突出问题，提出的一系列规范性要求和指导措施。
从政策定位来看，35号文的核心目标在于防范化解地方政府隐性债务风险，推动地方国有企业实现市场化转型。文件明确了对地方政府融资平台实行分类管理和动态监管，并要求金融机构严格执行相关展业标准。
值得关注的是，35号文首次将地方政府所属企业明确分为三类：
融资平台35号文：地方政府债务管理与项目融资的新规范 图1
1. 地方政府融资平台：主要承担公益性项目融资功能的传统地方平台公司；
2. 参照平台管理的地方国企：近年来新设成立，并承担部分政府性职能的企业；
3. 普通地方国有企业：不具有政府融资职能的市场化运作企业。
这种分类管理制度的建立，标志着我国对地方政府债务和相关投融资活动的监管进入了精细化、体系化的新阶段。通过区分不同类别企业的功能定位和发展路径，有助于引导资金合理流动，防范系统性金融风险。
35号文的主要内容
1. 建立统一的信息查询平台
为了提高金融机构的风险识别能力，35号文要求各地方政府建设并维护融资平台信息查询系统。通过这一系统，金融机构可以实时查询相关企业的监管状态和债务情况，确保资金投向的安全性。
2. 强化重点领域风险防控
针对近年来频频曝出问题的政信信托业务领域，35号文特别强调：
对纳入名录管理的平台公司，严格限制新增融资规模；
提高项目资本金比例要求，防范低质量投资项目；
压缩不必要的政府过度担保行为。
3. 推动市场化转型
文件明确指出，地方政府融资平台应当逐步实现从“融资工具”向“投资运营主体”的功能转变。通过强化自身造血能力、优化资产负债结构等措施，推动地方平台公司可持续发展。
4. 完善债务监测与预警机制
要求地方政府定期向中央报送融资平台债务数据，并建立风险预警指标体系。对存在偿债压力较大的地区，及时采取处置和帮扶措施。
35号文对项目融资的影响
1. 政信信托业务的规范发展
政信信托曾是我国基础设施建设的重要资金来源。但在野蛮生长过程中，也积累了不少风险隐患。35号文出台后，通过设置严格的展业标准和监管要求，推动这一领域向规范化、透明化方向转型。
2. 地方平台公司的融资约束
对传统融资平台的债务规模进行硬性管控，客观上压缩了其传统的“借新还旧”运作空间。这要求地方平台公司必须改变过去依赖政府信用支持的发展模式，探索市场化运营道路。
3. 对社会资本方的影响
对于参与基础设施投资的社会资本方而言，35号文的实施意味着：
需要更加注重项目的财务可持续性；
提高资本金比例要求，减少对债务融资的过度依赖；
加强与政府平台公司的合作规范性。
4. 对金融机构的风险管理要求
金融机构在开展相关业务时，需要：
建立更严格的风险评估机制；
融资平台35号文：地方政府债务管理与项目融资的新规范 图2
强化投后管理能力；
提高风险定价水平。
政策实施中的典型案例
案例一：某省基础设施项目融资优化
在35号文指导下，该省政府要求所有新上项目必须进行严格的财政承受能力论证，并将重点放在提高项目收益质量上。通过引入社会资本方组建混合所有制企业，实现了项目的市场化运作。
案例二：地方政府平台转型探索
某市地方政府融资平台通过剥离政府性职能，成立专注于城市运营的投资集团。该集团在保持公益性项目投资的积极开展商业性开发业务，显着提升了自身的造血能力。
对未来的思考与建议
1. 加强政策执行的协同性：中央和地方各级政府需要建立更加高效的统筹协调机制，确保各项政策要求能够有效落实。
2. 完善市场化转型配套措施：包括财政体制改革、政企分开改革等多个方面，为平台公司转型提供良好的外部环境。
3. 强化金融创新支持实体经济：鼓励金融机构开发更多符合新规的创新型融资工具，支持地方经济发展。
35号文的出台和实施，是我国地方政府债务管理和金融市场发展的重要里程碑。它既体现了中央政府防范化解重大风险的决心，也释放了推进市场化改革的积极信号。对于参与其中的地方政府、企业和金融机构而言，理解并适应这一政策导向，将是未来实现高质量发展的关键。
在新的政策环境下，“规范”与发展将是我融资平台和相关投融资活动的主旋律。只有准确把握政策精神，在合规中寻求发展机遇，才能在未来的经济转型升级过程中占得先机。
（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）